您正在浏览:主页 > 三国网页游戏 > 36年收回投入成页游私服排行榜本 ST张股重组或是大忽悠
作者：网页游戏公益服 来源：http://www.banruo.net 时间：2020-10-13 04:41
核心提示：这家上市14年，原名张家界的公司尽管拥有独特的风景资源，但最近几年却是连续亏损，其控制权也是几度易手。 *ST张股（000430） （000430，收盘价7.92元）又要搞重组了。 这家上市14年，原名张家界的公司尽管拥有独特的风景资源，但最近几年却是连续亏损，其控制权也是几度易手。不过在2009年的股改中，当地政府收回了控制权，公司又开始了新一轮重组。 *ST张股在4月14日公布了资产重组草案，公司将以定向增发的方式，收购现任大股东张家界市经济发展投资集团有限公司（以下简称张经投）等法人持有的两家公司100%股权，转让价格为8.3亿元。但《每日经济新闻》记者在仔细阅读草案后发现，标的公司之一的张家界市易程天下环保客运有限公司（以下简称环保客运）近年业绩持续下滑，去年8月净资产只有1.33亿元，三国网页游戏，但是在此次收购中，评估值和转让价格却高达6.41亿元。按照盈利预测，*ST张股需要36年时间才能收回成本，而这还不包含景区环保车今后的更换费用，以及36年后景区客运独家经营权到期后重续费用等巨额隐形投入。 对此有业内人士表示，*ST张股此次重组或许就是一个大忽悠。 36年才能收回投入成本 资料显示，环保客运成立于2001年11月，目前注册资本5000万元，张经投、武陵源公司、森林管理处分别持有51%、30%和19%的股权。该公司主要在张家界武陵源核心景区内以环保客车为交通工具，向游客提供运输服务以及相关的旅游配套服务，具有独家经营权，期限自2001年起的45年，于2003年1月正式运营。 湖南湘资源资产评估有限公司以2009年8月31日为评估基准日对环保客运进行了企业权益评估。当时环保客运总资产和净资产的账面价值为2.35亿元和1.33亿元，评估值为6.41亿元，增值率382.74%。 6.41亿元的评估值是评估师对环保客运从2009年9月起，至2046年的净利润进行测算后，再以10.28%的贴现率对36年零4个月的净利润进行折现得出的。虽然2009年环保客运仅实现了2474万元净利润，但评估师仍然认为，2010年环保客运净利润将较2009年增长100.58%，达到4511万元；而四年以后的2014年，环保客运净利润将达到7433万元，是2009年的三倍！这意味着，即使环保客运每年都能实现盈利预测，而且还能达到10.28%的内含报酬率，*ST张股也需要36年才能收回6.41亿元！ 后续面临巨额隐性投入 36年以后已经是2046年，即环保客运独家经营权的最后期限。 某业内人士表示，说到底，环保客运最值钱的就是独家经营权，只有独家经营权才能给其带来收入和现金流。但是*ST张股收回对环保客运的投资成本时，环保客运独家经营权已经到期。因此到时候*ST张股或许还要支付很大一笔钱，才能保留环保客运的独家经营权。另外，车辆每隔几年就要进行更换，因此实际上，*ST张股这笔收购还包含着巨额隐性成本，其实际投资成本将远远不止现在的6.41亿元！ 上述人士向 《每日经济新闻》记者指出，即使不考虑36年后支付的独家经营权费用，粗略估算环保客运的车辆购置成本也可以看到，光是购置车辆的费用或许就会给上市公司带来沉重的资本支出负担。 目前，环保客运共有景区环保车203台、高档高速公路客运车7台。假设每辆车价值20万元，那每更换一次就将花费超过4000万元；即使每10年更换一次，在2046年以前的36年里，光是更换客车的花销都或将超过1.2亿元。
<<上一篇：中国房地产市新开网页游戏私服场九大基础数据谜团 >>
<<下一篇：[12月21日]深圳红岭精华内参 >>