您正在浏览:主页 > 仙侠网页游戏 > 十问宁德时代：业绩亮眼、网页游戏私服排行榜市值水涨船高，但何以应对私服网页游戏汹涌
作者：网页游戏公益服 来源：http://www.banruo.net 时间：2020-06-10 06:37
4月下旬，“动力电池巨头”宁德时代相继发布了2019年年度财报和2020年第一季报。得益于漂亮的业绩数据，宁德时代的股价和市值随之水涨船高。 尽管如此，，宁德时代似乎也并非可以高枕无忧——近来大众入股国轩高科，丰田、福特等企业牵手了亮出“刀片电池”的比亚迪，以及接连不断发生的电动车燃烧事件，还是让宁德时代地位没有想象的那么稳固。 那么，两百多页的业绩报告背后，透露着怎样的问题，宁德时代去年至今业绩表现究竟如何？随着市场竞争加剧，宁德时代又将面临怎样的风险和机遇？外界对宁德时代有何看法？……
接下来，汽车K线将结合宁德时代的年度报告，通过《10问》栏目，对宁德时代过去、现在和未来进行剖析和展望。
1问：宁德时代2019年整体经营表现如何？
营收、业绩双双大幅增长，股东收益大涨。
4月25日，宁德时代公布2019年财报显示，2019年宁德时代营业收入为457.88亿元，同比增长54.63%；归属于上市公司股东的净利润为45.6亿元，同比增长34.64%；扣非净利润为39.15亿元，同比增长25.15%；基本每股收益2.0937元/股，同比增长27.57%。
这与比亚迪营收、利润双降的表现形成鲜明对比。2019年比亚迪的营业收入为1277.39亿元，同比微降1.78%；归属于上市公司股东的净利润为16.14亿元，同比下滑41.93%。
当然两者也有区别。比亚迪主要业务是整车，而非动力电池，且其电池目前大部分是自用，电池类型为市场占比较少的磷酸铁锂电池；宁德时代主要业务是三元电池材质的动力电池。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2019年，我国动力电池装车量累计62.2GWh，同比累计增长9.2%。其中三元电池装车量累计40.5GWh，占总装车量65.2%，同比累计增长22.5%；磷酸铁锂电池装车量累计20.2GWh，占总装车量32.5%，同比累计下降9%。
得益于整体业绩增长，宁德时代股东投资回报较2018年大幅增长。
根据公告，宁德时代拟以截至2019年12月31日的总股本2,208,399,700股为基数，遵循“现金分红总额固定不变”的原则，向全体股东每10股派发现金2.2元(含税)，合计派发现金股利485,847,934元，2018年这一数据分别为1.42037元(含税)和311,692,470.8元，同比分别增长54.89%和55.87%。
此外，本年度不送股，不进行资本公积转增股本。
值得一提的是，整个汽车行业过去一年，营收和净利润下行成为主旋律，有些大型汽车上市公司还出现较大幅度亏损。在众人皆亏背景下，宁德时代逆势取得高收益，赚的盆满钵满，其合作伙伴心里或许多少有些不平衡。
2问：宁德时代的经营质量和财务状况怎么样？
资产负债率保持合理水平，财务状况健康。
财报显示，截止2019年12月31日，宁德时代总资产达到1013.52亿元，同比增长37.18%；总负债为591.64亿元，同比增长52.94%；资产负债率为58.37%，较上年同期略有增长（2018年这一数据为52.36%）。负债情况在合理区间。
其中，该公司流动资产占比总资产的74.74%，达716.95亿元；流动负债占比总负债的77.09%，达456.07亿元。
进一步来看，流动资产中，宁德时代的货币资金、交易性金融资产为336.59亿元，而流动负债中的短期借款和交易性金融负债为24.13亿元。这意味着，宁德时代几乎没有短期偿债压力。财务情况非常健康。
此外，宁德时代2019年应收账款为83.38亿元，同比增长33.96%；存货为114.81亿元，同比增长62.24%。
2019年，宁德时代归属于上市公司股东的净利润为45.6亿元，同比增长25.15%；加权平均净资产收益率为12.78%，较上年同期增加1.03个百分点，表明投资带来的收益同比有所增长。
现金流方面，宁德时代经营活动产生的现金流量净额为134.72亿元，同比增长19.05%；投资活动产生的现金流量净额为18.56亿元，同比上年增加213.44亿元，增长109.53%，主要是公司到期收回的理财产品。
筹资活动产生的现金流量净额为41.68亿元，较上年减少28.75亿元，降幅为40.81%，主要是因为上年通过首次公开发行股票收到融资款。
此外，宁德时代现金及现金等价物净增加额为195.11亿元。整体来看，宁德时代多项财务指标表现较为健康。
3问：宁德时代各业务表现如何？
宁德时代主要产品包括动力电池系统、储能系统和锂电池材料。
其中，动力电池系统销售系公司主要收入来源。尽管2019年新能源汽车产销双降，但宁德时代动力电池系统的销量仍达40.25GWh，较上年增长90.04%，市场占有率进一步提高；销售收入较上年增长57.38%，达385.84亿元，占比宁德时代总收入的84.27%。
在动力电池产销量快速增长带动下，相关原材料需求增加，该公司锂电池材料新建产能逐步释放。报告显示，宁德时代锂电池材料销售收入为43.05亿元，较上年增长11.51%，占比总收入的9.4%。
此外，储能系统销售收入为6.1亿元，较上年增长221.95%，占比总收入的1.33%。
4问：宁德时代的钱花在了哪儿？
2019年，宁德时代的营业总成本为389.55亿元，同比增长57.37%。其中，营业成本为324.83亿元，同比增长63.21%，占比总成本的83.39%；销售费用为21.57亿元，同比增长56.4%，主要原因系销售规模增长，售后综合服务费、运输费等相应增加所致；管理费用为18.33亿元，同比增长15.21%；财务费用为-7.82亿元，同比增长179.42%，主要因公司现金管理效益提升所致。
值得一提的是，2019年宁德时代研发投入总金额为29.92亿元，同比大幅增长50.28%，占比营业收入的6.53%，在中国汽车业上市公司中属于上等水平。
不过相较于比亚迪而言，宁德时代在研发上的投入逊色不少。比亚迪2019年研发投入总金额为84.21亿元（含资本化研发投入），约是宁德时代的三倍。
在研发人员数量上也有着量的差距。2019年宁德时代研发人员数量为5364人，较2018年的4217人增长27.2%；而比亚迪研发人员则由2018年的3.1万人增至去年的3.58万人。
当然，两者也有所区别，宁德时代主要专注于动力电池系统；而比亚迪业务则涵盖汽车及相关产品、充电电池及光伏和手机部件及组装等。
5问：宁德时代的核心竞争力是什么？
作为中国最大的动力电池厂商，宁德时代建立了涵盖产品研发、工程设计、测试验证、工艺制造等领域完善的研发体系，以及众多的研发人才。
随着生产经营规模的持续扩大，宁德时代在供应链管理、成本控制、市场获取、技术迭代、客户服务等方面规模优势日益凸显。
尤其是在动力电池系统方面，宁德时代已量产811体系产品，开始批量生产高性价比的LFP产品，新一代CTP产品也开始在重点客户上落地。
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